昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和银(yín)行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致美国国(guó)债价格飙升，短(duǎn)期市(shì)场利(lì)率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交易(yì)员不再完(wán)全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映出，央(yāng)行(xíng)基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次(cì)加息的(de)可能(néng)性约为80％。而本周早些(xiē)时候(hòu)，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计到年(nián)底联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美(měi)股时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年12月以(yǐ)来(lái)首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一(yī)项将债务上(shàng)限问题和(hé)削减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务上(shàng)限上(shàng)调(diào)1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美国(guó)国(guó)会(huì)不提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国(guó)引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限是国(guó)会的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国企业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷市场(chǎng)的(de)恶化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无(wú)法向军(jūn)人家庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国(guó)总统(tǒng)拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社(shè)称(chēng)，拜登将“以创纪录(lù)的(de)80岁高龄”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上写道(dào)：“每一代人都要经历为了民主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们的时(shí)刻。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我(wǒ)们，让我们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还(hái)附上了一段视频(pín)。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目(mù)前(qián)拜登在民主党内部没有(yǒu)真(zhēn)正的(de)挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持(chí)续而激烈(liè)”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任(rèn)期(qī)结(jié)束时，这位资深民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末(mò)发(fā)布的一项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支(zhī)持(chí)他参(cān)选的人中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是一个主要或次(cì)要原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间(jiān)风控工作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸家期货交易(yì)所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为10％；白(bái)银期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一(yī)个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料油期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍(réng)为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第(dì)一个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，上述品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量(liàng)最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各(gè)合约的保证(zhèng)金(jīn)调(diào)整系数(shù)根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价(jià)格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四(sì)点(diǎn)：一是(shì)短(duǎn)期二次育(yù)肥造成货源有所收紧；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑(chēng)；三是近期降雨导(dǎo)致调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘面(miàn)下(xià)跌(diē)的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二(èr)次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资(zī)金(jīn)介(jiè)入。因此周(zhōu)二(èr)期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位(wèi)，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业(yè)库存来(lái)看，今年下半年市(shì)场不会(huì)出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，去年(nián)9月到(dào)今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各(gè)月(yuè)环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪(zhū)出(chū)栏(lán)供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重(zhò一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ng)仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加(jiā)约3％，预计二(èr)育(yù)猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是(shì)，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向规(guī)模化、集团化方向发(fā)展，而(ér)且规模化(huà)占比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大猪存(cún)栏量(liàng)明显(xiǎn)高于(yú)去年同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调控(kòng)”，将全国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪价(jià)的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容(róng)率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续(xù)向好发展态势，政策引导及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上(shàng)居民收入增加(jiā)、消费意(yì)愿增强等利好因(yīn)素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实际需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需(xū)求(qiú)大概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要在于冻(dòng)品入库以(yǐ)及二育支撑，终端(duān)需(xū)求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾，从走量看并未(wèi)出现明显(xiǎn)提升，随着二季度气(qì)温(wēn)升高(gāo)，需求逐(zhú)步降低(dī)，预计(jì)需求(qiú)再次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出(chū)栏(lán)计划或继(jì)续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘(pán)面升(shēng)水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货启动(dòng)，集团(tuán)场(chǎng)缩(suō)量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过(guò)后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经提前反映了(le)市(shì)场情(qíng)绪。建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)控(kòng)制仓(cāng)位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位(wèi)盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对(duì)坚(jiān)挺。不(bù)过在国家良好调控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基(jī)础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期(qī)价(jià)上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建议养(yǎng)殖(zhí)端锚定成本，择(zé)机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅(fú)下(xià)跌，连续第三个交易日下(xià)滑(huá)，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化多集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度(dù)洗船(chuán)事件为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从而降低(dī)国内需(xū)求的担(dān)忧则进一步(bù)加速了(le)盘(pán)面(miàn)下滑(huá)。”国联(lián)期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一(yī)波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从(cóng)相关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未来供需转宽松的(de)交易(yì)逻辑。马来(lái)西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为(wèi)995美(měi)元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地(dì)已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量(liàng)可能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)至167万(wàn)吨(dūn)，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结束、主要进口国植(zhí)物油(yóu)供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续(xù)增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的(de)影响或(huò)将(jiāng)冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季(jì)节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复(fù)产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存(cún)预计开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕(zōng)榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库(kù)存(cún)仍(réng)处在历(lì)史同期高点，截(jié)至(zhì)4月(yuè)25日，库(kù)存(cún)为(wèi)85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现去(qù)库(kù)走势(shì)。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认(rèn)为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值得关(guān)注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果(guǒ)出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届时(shí)，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多(duō)因素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港(gǎng)数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，随着天(tiān)气(qì)升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能有(yǒu)影(yǐng)响，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国内(nèi)库存短期(qī)内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期(qī)，供(gōng)应增加而出口需(xū)求较(jiào)差，未来产(chǎn)地(dì)存在累库(kù)预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区(qū)间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格(gé)局，叠加(jiā)全(quán)球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸