近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ā)里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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