为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数trong>董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数